Entrepreneurs (novice vs. expert) et investisseurs : interactions et dynamique des rationalités (effectuale vs. causale)
2026-02-19
Laurence COHEN, Kirsten Burkhardt-Bourgeois
L’étude focalise son attention sur l’expertise entrepreneuriale et son impact sur les interactions entre l’entrepreneur/fondateur (novice ou expert) et les investisseurs spécifiques dédiés aux firmes émergentes (business angels (BA) et sociétés de capital-risque (VC)). En croisant les littératures en entrepreneuriat et finance entrepreneuriale, nous souhaitons comprendre si les rationalités retenues lors des prises de décision par ces trois acteurs (l’entrepreneur novice ou expert, les BA et les VC) favorisent ou non leurs interactions et comment ils s’influencent mutuellement au fur et à mesure que la firme se développe. À ce titre, nous procédons à deux études de cas processuelles. Nos résultats montrent principalement que si la rationalité effectuale favorise l’interaction avec les investisseurs tels que les BA lors de la création de la firme, la rationalité causale s’avère utile dans la recherche de financement auprès des VC pour placer la jeune entreprise sur une trajectoire de forte croissance. Enfin, les BA (anciens entrepreneurs à succès) peuvent jouer le rôle d’intermédiaire en aidant l’entrepreneur novice à basculer d’une rationalité effectuale vers une rationalité causale et en facilitant ainsi la recherche de financement auprès des VC.